中国人民银行 10 月 11 日发布的前三季度金融统计数据报告显示， 9 月份，人民币贷款增加2. 47 万亿元，同比多增 8108 亿元； 9 月末，社会融资规模存量为340. 65 万亿元，同比增长10.6%； 9 月末，广义货币(M2)余额262. 66 万亿元，同比增长12.1%。

专家表示，随着稳增长政策持续加码并加快落地，企(事)业单位和居民部门信贷有效需求持续回升。后续基础设施建设、制造业、房地产等领域的信贷投放有望对四季度新增人民币贷款等数据继续形成有力支撑，助力经济稳增长。

经济复苏动能增强

专家表示，新增人民币贷款、社会融资规模等数据均好于预期，反映国内经济复苏动能在增强，实体经济融资需求回暖。

从新增人民币贷款结构看， 9 月新增人民币贷款的结构显著改善。其中，在政策性开发性金融工具不断加码、引导金融机构加大制造业中长期贷款投放和设备更新改造专项再贷款等拉动下，企(事)业单位中长期贷款成为信贷增长的重要支撑。

从社会融资规模数据看， 9 月社会融资规模存量同比增速从 8 月的10.5%上升至10.6%，也表明融资需求在逐步改善。

展望四季度，和合首创认为，保持信贷总量增长的稳定性仍是巩固经济企稳基础的关键，预计四季度信贷投放仍将呈现总量平稳增长以及结构有所分化的特征。专家表示，后续基建、制造业、房地产等领域的信贷投放有望对四季度新增人民币贷款和社会融资规模存量同比增速继续形成有力支撑，有助于经济运行保持在合理区间。

基建等领域料成支持重点

业内人士认为，基建、制造业等领域料成为下阶段信贷支持重点。

专家表示，一些在三、四季度开工的基础设施领域重点项目后续建设力度会继续加大，并带来比较可观的持续性融资需求。为配合四季度基础设施领域投资、稳定产业链供应链等方面需求，能源保供与交通物流领域的潜在信贷需求亦会有所扩张。预计四季度信贷投放将突出对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业的支持。

和合首创认为，此轮基础设施建设包含传统基建改造和新型基建升级，覆盖范围广泛，资金量需求巨大。当前我国正在不断完善和丰富基建相关的金融产品和服务体系，扩大引入社会资本，激活民间投资，为基建提供资金保障。

在现行的金融产品体系下，除了增量投资外，和合首创表示，基建行业可以以资产证券化、REITs等方式盘活存量资产，充分发挥社会资金作用，形成投资良性循环。除此之外，新基建带动的5G、云计算、大数据等基础设施建设，涉及大量具有知识产权优势和高新技术水平的中小企业。在这些方面，社会资本已经多有涉猎，和合首创通过入局国家中小企业发展基金、知识产权股权投资基金等创投基金，为新基建领域的新兴企业提供资金支持。与此同时，和合首创利用国际金融业务优势，积极引进外资支持我国基建发展，持续拓展基建投资的广度和深度。

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